A Conta do PT — 2003 a 2030

A dívida bruta do governo geral, que reúne União, INSS, estados e municípios, chegou a 82,9% do Produto Interno Bruto (PIB) em agosto de 2026, cerca de R$ 11,1 trilhões, segundo o Banco Central. No fim de 2022, último mês antes da posse do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) para o terceiro mandato, o indicador estava em 72,9%. São dez pontos percentuais a mais em menos de quatro anos.

O número abre o Especial A Conta do PT — 2003 a 2030, que A Síntese publica a cada dois dias até a posse do quarto mandato, marcada para 5 de janeiro de 2027. A série vai revisitar os primeiros governos do partido, fazer o balanço de cada ano do terceiro mandato e discutir o que esperar até 2030. Esta primeira edição reúne os principais indicadores oficiais do período de 2023 a 2026.

A dívida, ano a ano

Pelos dados do Banco Central, a dívida bruta fechou 2023 em 74,3% do PIB, 2024 em 76,3% e 2025 em 78,7%, quando passou de R$ 10 trilhões pela primeira vez. Em 2026, a alta continuou e chegou a 82,9% em agosto. O próprio Tesouro Nacional projeta 83,6% no fim deste ano e calcula que a dívida pode chegar a 95% do PIB se houver mais gastos fora do arcabouço fiscal e nenhuma medida nova de arrecadação.

A conta de juros acompanha a dívida. Em 2023, os juros nominais do setor público somaram R$ 718,3 bilhões, ou 6,61% do PIB, o maior percentual desde 2015, segundo o Banco Central. Em 2025, a despesa com juros chegou à casa de R$ 1 trilhão, e o déficit nominal do setor público, que soma o resultado das contas e os juros, passou de R$ 1 trilhão, acima de 8% do PIB.

Impostos no maior nível da série

Do lado da arrecadação, a carga tributária bruta subiu de 30,3% do PIB em 2023 para 32,22% em 2024 e 32,4% em 2025, o maior valor da série do Tesouro Nacional, iniciada em 2010. Segundo o Tesouro, a alta veio principalmente do governo federal, com o Imposto de Renda retido na fonte puxado pela massa salarial e o aumento do IOF sobre operações de câmbio e crédito. Nos estados, a carga recuou levemente.

Mesmo com mais arrecadação, as contas não fecharam no azul. O setor público consolidado teve déficit primário de R$ 249,1 bilhões em 2023. Em 2025, o rombo do governo central foi de R$ 58,7 bilhões e o do setor público, de R$ 55 bilhões, cerca de 0,43% do PIB, segundo o Banco Central.

Juros: a Selic subiu e desceu

A taxa básica de juros começou o mandato em 13,75% ao ano, caiu até 10,5%, voltou a subir a partir de setembro de 2024 e chegou a 15% em junho de 2025, o maior nível em quase 20 anos. Em setembro de 2026, estava de novo em 13,75%. Pelos cálculos do Banco Central, cada ponto a mais na Selic mantido por um ano aumenta a dívida bruta em cerca de R$ 55,9 bilhões.

O que o governo apresenta a seu favor

O governo tem números para mostrar. O PIB cresceu 3,2% em 2023, 3,4% em 2024 e 2,3% em 2025, segundo o IBGE, e 2025 terminou com a menor taxa de desemprego da série do instituto. A inflação oficial, o IPCA, recuou de 4,8% em 2024 para 4,3% em 2025. Um relatório do Ministério da Fazenda afirma que a inflação média de 2023 a 2025 foi menor que a de todos os quadriênios desde 1995.

O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, atribui a alta da dívida principalmente aos juros altos definidos pelo Banco Central, e não ao déficit das contas. Economistas críticos ao governo respondem que os juros ficaram altos justamente porque o mercado desconfiou da política fiscal, e que o arcabouço aprovado em 2023 não impediu a subida da dívida. O crescimento também teve um motor que não depende de Brasília: a agropecuária, que avançou 15,1% em 2023 e 11,7% em 2025, segundo dados do IBGE compilados pela CNA.

O que muda para Goiás

Para Goiás, um dos maiores produtores de grãos e carne do país, o retrato é duplo. O agro foi o setor que mais puxou o PIB nacional nos anos de safra recorde, mas é também um dos que mais sentem os juros altos, porque depende de crédito para plantar, investir e estocar. O peso da dívida federal sobre a Selic chega ao produtor goiano pelo custo do financiamento e ao consumidor pelas parcelas no crediário.

A próxima edição do Especial volta ao começo: os anos de 2003 a 2010, o ciclo das commodities e a pergunta sobre quanto do crescimento daquela época foi mérito do governo e quanto veio do mundo.

Em 5 de janeiro de 2027, Lula sobe a rampa pela quarta vez. Nenhum presidente governou o Brasil por tanto tempo desde a redemocratização, e nenhum partido teve tantas chances de mostrar a que veio. Com esta coluna, A Síntese abre o Especial A Conta do PT, que nas próximas semanas vai fazer o balanço que a campanha preferiu não fazer. Começo pelo número que resume o terceiro mandato.

No fim de 2022, a dívida bruta do país estava em 72,9% do PIB. Em agosto de 2026, chegou a 82,9%, segundo o Banco Central. Dez pontos. Sem pandemia, sem guerra em casa, sem recessão. Dez pontos de PIB em tempos normais, com a economia crescendo e a arrecadação batendo recorde. É preciso talento para endividar tanto um país que estava arrecadando tanto.

Imposto recorde não bastou

A carga tributária chegou a 32,4% do PIB em 2025, a maior da série do Tesouro iniciada em 2010. O governo apertou o Imposto de Renda, mexeu no IOF e foi atrás de cada fresta de arrecadação que encontrou. E, mesmo assim, as contas fecharam no vermelho. Quando um governo arrecada como nunca e ainda falta dinheiro, o problema não está na receita. Está no gasto, que nunca é cortado, só remanejado.

O resultado chegou à vida real pelos juros. A Selic bateu 15% em 2025, o maior nível em quase 20 anos. O Banco Central não subiu os juros por capricho: subiu porque o mercado passou a cobrar mais para financiar um governo que não mostrava como pararia a dívida. Em 2025, a conta de juros encostou em R$ 1 trilhão. É dinheiro que sai do seu bolso e não vira hospital, estrada nem segurança.

Quando um governo arrecada como nunca e ainda falta dinheiro, o problema não é a receita. É o gasto.

O melhor argumento do governo

Seria desonesto ignorar o que o governo tem a mostrar. O PIB cresceu nos três anos fechados, o desemprego terminou 2025 no menor nível da série do IBGE e a inflação voltou para dentro da meta. O ministro Fernando Haddad repete que a dívida subiu por causa dos juros do Banco Central, e não do gasto. É o melhor argumento que eles têm. E ele não se sustenta por inteiro.

Primeiro, porque os juros altos são, em boa parte, o preço da desconfiança fiscal que o próprio governo produziu: gastou antes de ter regra e criou uma regra que não segurou a dívida. Segundo, porque o crescimento teve um motor que Brasília não pode reivindicar: o agro, que avançou 15,1% em 2023 e 11,7% em 2025, apesar dos juros, das invasões e da má vontade com o setor. Aqui em Goiás sabemos bem quem sustentou o PIB. Terceiro, porque desemprego baixo com dívida subindo é crescimento pago no cartão de crédito. A fatura vem depois.

E ela vem. O próprio Tesouro projeta a dívida em 83,6% do PIB no fim de 2026 e admite que ela pode chegar a 95% se o governo continuar gastando por fora da regra. O quarto mandato começa, portanto, com uma escolha que o PT passou a vida evitando: cortar gasto de verdade ou empurrar a conta para o próximo governo. A história do partido não deixa dúvida sobre qual caminho ele prefere.

Nas próximas edições, o Especial volta ao começo, ao Mensalão, à Petrobras e à recessão de Dilma, e termina perguntando o que vem depois de Lula. Porque há uma pergunta que o PT ainda não respondeu: quem herda a conta? Spoiler: o contribuinte, como sempre.